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Title: Propuesta para la implementanción de macro y micro inductores de valor en empresas públicas de Medellín e.s.p.
Author: Becerra Argote, Juan Fernando
Giraldo Buriticá, Jorge Humberto
Londoño Arias, Juan Carlos
Vallejo Rodríguez, Marisol
Issue Date: 7-Feb-2006
Advisor / Validator: Cardona Gómez, Jairo
Poveda Vásquez, Efraín Alberto
Keywords: Inductores (contabilidad)
Creación de valor
Empresas públicas de Medellín
Description: Con el transcurrir de los años ha surgido en los empresarios y ejecutivos la fuerte necesidad de conocer desde otro punto de vista, la situación financiera de las empresas, es por ello, que se han visto interesados en nuevas teorías que les permitan identificar dicha situación, por tal razón, la teoría de la gerencia del valor aparece como una alternativa, para ir mas allá en los análisis de los estados financieros, que aunque han contribuido al desarrollo y permanencia de las compañías, no han sido suficientes para conocer otros aspectos importantes en una entidad, como lo debe ser la medición de la creación de valor. La Gerencia del Valor busca conocer el valor de la empresa, y se entiende como la serie de procesos que conducen al alineamiento de todos los funcionarios con el direccionamiento estratégico, de forma que las decisiones tomadas, propendan por el permanente aumento del valor de la misma. Para obtener el conocimiento acerca del valor de la Empresa fue necesario, identificar y evaluar el comportamiento de los inductores de valor, los cuales se clasifican en cuatro categorías: Macro inductores. Inductores operativos y financieros. Inductores estratégicos. Micro inductores. De los indicadores anteriormente mencionados, se hizo ampliación en cuanto a los macro inductores y los micro inductores de valor. De los macro inductores de valor se desarrolló: el EBITDA, el margen EBITDA, la productividad del capital de trabajo, la palanca de crecimiento y la productividad del activo fijo y de los micro inductores de valor, el flujo de caja libre y la rentabilidad del activo. Los micro inductores, son el reflejo de la forma como la Empresa explota sus competencias para enfrentar las condiciones del mercado e impulsa a los macro inductores, los cuales reflejan el atractivo de la Empresa independientemente de cómo esté financiada, y el atractivo para los propietarios. Conocer los resultados de los macro y micro inductores de valor, permitirá determinar a los analistas, si la Empresa está generado o destruyendo valor, y son considerados como la base necesaria para la toma de decisiones de los empresarios.
Abstract: Con base en los estados financieros y detalles contables de Empresas Públicas de Medellín, se inició el desarrollo práctico de los micro inductores de valor, como lo son el EBITDA, margen EBITDA, productividad del capital de trabajo, productividad del activo fijo y palanca de crecimiento, logrando analizar y entender la estructura básica financiera de la empresa, para determinar cuáles son aquellos factores y conceptos específicos que inciden en la generación de valor, basado en la teoría de la gerencia del valor. Luego, con operaciones financieras básicas, se construyeron los macro inductores de valor como la rentabilidad del activo, y el flujo de caja libre, llegando a las nociones iniciales del EVA, permitiendo todo esto expresar opiniones sobre la evolución financiera de Empresas Públicas de Medellín, con base en los resultados matemáticos de los micro inductores y los macro inductores de valor, trascendiendo de un análisis cuantitativo a uno cualitativo, con apoyo de los textos descritos en la bibliografía, en la experiencia y conocimientos de las personas encargadas del proyecto y en la asesoría de terceros, capacitados para ello.
Table Of Contents: Introducción 15 1. Descripción del problema 17 2. Delimitación 18 2.1 Espacial 18 2.2 Temporal 18 3. Justificación 19 4. Objetivos 20 4.1 General 20 4.2 Específicos 20 5. Marco teórico 21 5.1 Antecedentes históricos 21 5.1.1 Reseña histórica de la temática 21 5.1.2 Reseña histórica de empresas públicas de Medellín 22 5.2 Bases teóricas 23 6. Hipótesis 29 7. Variables 30 8. Metodología general del trabajo 31 8.1 Tipo de investigación 31 8.2 Métodos de investigación 31 8.3 Fuentes y técnicas de recolección de información 31 8.3.1 Primarias 31 8.3.2 Secundarias 31 9. Aspectos administrativos 32 9.1 Talento humano 32 9.2 Recurso técnico 32 9.3 Recursos institucionales 32 9.4 Presupuesto 33 9.5 Cronograma de actividades 34 10. Diseño de análisis 35 11. Identificación de la capacidad financiera de empresas públicas de Medellín para demostrar la generación de su valor bajo las tendencias de la gerencia del valor. 37 11.1 Cálculo del ebitda 37 11.2 Cálculo del margen ebitda 37 11.3 Cálculo de la productividad del activo fijo (paf) 38 11.4 Cálculo de la productividad del capital de trabajo (pkt) 39 11.5 Cálculo de la palanca de crecimiento (pdc) 45 11.6 Flujo de caja libre (fcl) 45 11.7 Rentabilidad del activo neto (ran) 47 12. Evaluaión de la generación de valor que reflejarán los nuevos indicadores financieros propuestos 48 12.1 Análisis de ebitda 48 12.2 Análisis margen ebitda 48 12.3 Análisis productividad del activo fijo 49 12.4 Análisis productividad del capital de trabajo (pkt) 49 12.5 Análisis palanca de crecimiento 51 12.6 Análisis flujo de caja libre 54 12.6.1 Flujo de caja libre histórico 55 12.6.2 Flujo de caja libre proyectado 55 12.7 Rentabilidad del activo neto (ran) 58 12.7.1 Rentabilidad del activo > costo de capital 59 12.7.2 Rentabilidad del activo = costo de capital 59 12.7.3 Rentabilidad del activo < costo de capital 59 13. Propuesta de implementación de macro inductores tales como flujo de caja libre y rentabilidad del activo y micro inductores de valor entendidos como la identificación de las competencias fundamentales de la empresa, asociadas con el mejoramiento de los inductores operativos y financieros 60 14. Conclusiones 61 15. Recomendaciones 62 Bibliografía 64 Anexos 65
Program: Contaduría Pública
Headquarters: Medellín
Publisher: Universidad Cooperativa de Colombia, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Contaduría Pública, Medellín y Envigado
Type: Trabajos de grado - Pregrado
Citation: Becerra Argote, J. F. Giraldo Buriticá, J. H. Londoño Arias, J. C. & Vallejo Rodríguez, M. (2006). Propuesta para la implementanción de macro y micro inductores de valor en empresas públicas de Medellín e.s.p. (Tesis no publicada). Universidad Cooperativa de Colombia. Medellín, Colombia
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